Crítica del tipo de cambio efectivo real

Mientras el tipo de cambio efectivo real continúa su camino hacia la baja absoluta, o lo que sería lo mismo, hacia una repreciación y, por lo tanto, una presión deflacionaria, en la realidad la inflación y el IPC de Costa Rica tienen tendencias crecientes con excepción del año 2013 y 2015. En cambio, si vemos la correlación entre las tres variables que presentamos aquí, vemos una correlación entre las subidas y bajadas de la inflación (en este caso, subyacente, a falta de otros datos más a mano), el Índice de Precios al Consumidor y el tipo de cambio nominal. Como vemos, los movimientos del tipo de cambio nominal al costado derecho de nuestro cuadro, sí producen como efecto las presiones inflacionarias o deflacionarias precisas que corresponden a la devaluación y la repreciación, siendo la primera inflacionaria y la segunda no; o de otro modo: siendo la primera beneficiosa para el sector exportador y negativa para la importación y exportación, y la segunda beneficiosa para la creación de un mercado interno. Vemos el efecto del tipo de cambio nominal de cada año, en la inflación o el IPC del año posterior. La correlación es tan clara que incluso no se trata de solo subidas y bajadas de magnitudes, sino de subidas y bajadas proporcionalmente equivalentes a las subidas y bajadas del resto de variables. Donde se reprecia de modo menor (entre el 2013 y 2014) la inflación y el IPC seden de modo menor, y en aquellos lugares donde se deprecia violentamente (como en el año 2015), vemos un aumento claro del IPC.

              

	Inflación subyacente                         IPC                        Tipo de cambio nominal
2013	3,24                                   95,05                                   502,07
2014	4,56                                   99,92                                   495,01   (-1,40%)
2015	0,66                                   99,12                                   533,31   (7,18%)
2016	0,93                                   99,87                                   531,94   (-0,25%)
2017	1,35                                   100,99                                 548,18   (2,96%)

Fuente: BCCR, INEC y World Bank.